mua lại cổ phiếu

Nếu mua được lượng cổ phiếu tối đa như đăng ký, thì với giá cổ phiếu đóng cửa ngày 21/2, tổng số tiền mà 3 doanh nghiệp trên bỏ vào thị trường để mua lại cổ phiếu của chính mình xấp xỉ 700 tỷ đồng. Thị trường chứng khoán năm 2019 chứng kiến hàng loạt UBCKNN cho hay, CTCP Chứng khoán KIS Việt Nam đã cung cấp dịch vụ tư vấn hồ sơ chào bán trái phiếu cho 3 đợt chào bán của CTCP Cung điện Mùa Đông (đợt 1: chào bán 254 tỷ đồng, đợt 2: chào bán 196 tỷ đồng, cùng vào tháng 11/2021 và đợt 3: chào bán 1.900 tỷ đồng vào tháng 3/ Cổ phiếu được mua lại gọi là cổ phiếu quỹ (treasury shares). Việc mua lại cổ phiếu (quỹ) sẽ làm giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Như vậy, cũng với số cổ phiếu hiện tại nhưng các cổ đông hiện hữu của công ty sẽ nắm tỷ lệ sở hữu cao hơn. Cổ phiếu Công ty Cổ Phần Chứng Khoán Sài Gòn (SSI) trân trọng thông báo đến Quý Khách hàng: SSI sẽ mua lại cổ phiếu lô lẻ (từ 1--> 9 cổ phiếu sàn HOSE/ 1--> 99 cổ phiếu sàn HNX) của nhà đầu tư mở tài khoản giao dịch chứng khoán tại SSI (có nhu cầu), ngọai trừ 13 cổ phiếu sau: APC, HVG, NSC, SSC, LAF, ABT, GIL, TMS, VFG, ELC, PAN Tài liệu báo cáo mua lại cổ phiếu. 1. Công ty đại chúng theo quy định tại khoản 1 Điều 36 Luật Chứng khoán trước khi mua lại cổ phiếu của chính mình phải gửi tài liệu báo cáo đến Ủy ban Chứng khoán Nhà nước bao gồm: a) Báo cáo về việc mua lại cổ phiếu theo Mẫu Việc mua lại cổ phiếu quỹ phải được thực hiện theo quy định của Phần III Thông tư 19/2003/TT-BTC như sau: "1. Công ty cổ phần được mua lại không quá 30% tổng số cổ phần phổ thông đã bán, một phần hoặc toàn bộ cổ phần loại khác đã bán như quy định tại Điều 65 Vay Tiền Online Tima. Mục Lục1. Mua lại cổ phiếu là gì?2. Tại sao các công ty mua lại cổ phiếu?3. Tái đầu tư cho tăng trưởng4. Nhà quản lý doanh nghiệp cảm thấy cổ phiếu bị định giá thấp 5. Mua lại có thể làm cho thu nhập và tăng trưởng nhìn mạnh mẽ hơn6. Mua lại dễ dàng hơn để cắt giảm chi phí hoặc giữ giá cổ phiếu 7. Mua lại có thể thân thiện với thuế hơn đối với các nhà đầu tư8. Mua lại có thể giúp bù đắp số lượng cổ phiếu thưởng9. Những hạn chế của việc mua lại cổ phiếu Cổ tức là cách nổi tiếng mà các công ty trả lại vốn cho các cổ đông, nhưng mua lại cổ phiếu cũng quan trọng không kém. Mua lại cổ phiếu là một trong chiến lược phân bổ lợi nhuận của nhiều công ty giao dịch công khai. Đây là một bản tóm tắt về cách thức mua lại cổ phiếu hoạt động, tại sao các công ty có thể chọn mua lại, những điều quan trọng khác cần biết về mua lại cổ phiếu và ý nghĩa của chúng đối với nhà đầu Mua lại cổ phiếu là gì?Giả sử một công ty muốn trả lại một phần lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Thay vì cho họ tiền mặt, một công ty có thể chọn mua lại cổ phiếu của chính công ty và đưa một số lượng cổ phiếu ra khỏi tình trạng tự hai cách chính mà các công ty có thể chọn để chia sẻ một số lợi nhuận của mình cho các nhà đầu tư. Phương pháp phân phối lợi nhuận quen thuộc nhất cho các nhà đầu tư là thông qua cổ tức. Tuy nhiên, mua lại cổ phiếu có thể cũng quan trọng như vậy, nếu không nói thậm chí còn hơn thế. Mua lại và cổ tức là 2 hình thức trả lại lợi nhuận hoàn toàn khác nhau. Các công ty có thể chọn thực hiện kết hợp của cả mua lại cổ phiếu và cổ tứcVí dụ Wells Fargo đã trả lại tổng cộng 25,8 tỷ đô la vốn cho các cổ đông vào năm 2018. 17,9 tỷ đô la trong số này được chi trả dưới hình thức mua lại cổ phiếu nhờ một ủy quyền mua lại khổng lồ. Trong khi 7,9 tỷ đô la khác được trả trực tiếp cho nhà đầu tư dưới dạng cổ tức. 2. Tại sao các công ty mua lại cổ phiếu?Dưới đây, chúng tôi sẽ đưa ra một vài lý do phổ biến nhất mà các công ty có thể chọn mua lại cổ phiếu, theo sau là một lời giải thích ngắn gọn về mỗi lý do Tái đầu tư cho tăng trưởng. Nhà quản lý cảm thấy cổ phiếu bị định giá thấp. Mua lại có thể làm cho thu nhập và tăng trưởng trông mạnh mẽ lại dễ dàng hơn để cắt giảm chi phí trong thời gian khó lại có thể thân thiện hơn với thuế cho các nhà đầu lại có thể giúp bù đắp số lượng cổ phiếu thưởng. 3. Tái đầu tư cho tăng trưởngKhi một công ty kiếm được lợi nhuận, có ba lựa chọn chính về những gì họ có thể làm với tiền của mình, ngoài việc đơn giản dự trữ tiền mặt. Chúng tôi đã đề cập đến hai trong số đó – cổ tức và mua lại cổ phiếu. Ngoài ra, các công ty có thể chọn sử dụng một số hoặc thậm chí tất cả lợi nhuận của mình để tái đầu tư vào doanh nghiệp trong nỗ lực thúc đẩy tăng trưởng. Đây là lý do tại sao nhiều công ty công nghệ đang phát triển nhanh chóng như Square, Netflix và thường không trả cổ tức hoặc mua lại cổ với các công ty như vậy, đội ngũ quản lý của họ nghĩ rằng cách thông minh nhất để phát triển công ty là đưa lợi nhuận vào việc tái đầu tư. Mặt khác, nhiều công ty có tiềm năng hạn chế để tái đầu tư mang lại mức tăng trưởng cao. Hãy nghĩ về các công ty khổng lồ như Procter & Gamble, Coca-Cola và Bank of America. Mặc dù các công ty này chắc chắn có một số cơ hội tăng trưởng, nhưng không có cách nào họ có thể có trách nhiệm dành tất cả lợi nhuận của mình để thúc đẩy tăng trưởng và hy vọng sẽ kiếm được lợi nhuận cao từ khoản đầu tư của họ. Hơn nữa, các công ty như thế này không muốn bơm tất cả lợi nhuận của họ vào cổ tức. Vì vậy, ngoài các chính sách cổ tức của họ, các công ty như thế này có xu hướng chấp nhận mua lại như một cách để tạo ra giá trị cho cổ đông. >> Xem thêm bài viết về IPO là gì để biết cách doanh nghiệp trở nên khổng lồ như thế nào4. Nhà quản lý doanh nghiệp cảm thấy cổ phiếu bị định giá thấp Đây là một trong những lý do rõ ràng hơn để việc mua lại cổ phiếu trở nên có ý nghĩa. Nếu nhà quản lý cảm thấy rằng cổ phiếu của một công ty đang giao dịch với giá thấp hơn giá trị thực của nó, thì việc mua lại có thể là một cách làm thông ban quản lý công ty tiến hành phân tích và xác định rằng mỗi cổ phiếu của công ty có giá trị nội tại là 100 nghìn đồng. Nhưng hiện tại, cổ phiếu chỉ giao dịch với giá 80 nghìn đồng. Như vậy việc mua lại sẽ tạo ra 20 nghìn đồng giá trị tức thời cho các cổ đông trên mỗi cổ phiếu mà họ chọn mua lại. Đây là lý do tại sao nhiều công ty có chương trình mua lại rất linh hoạt. Bạn có thể nghe thấy một cái gì đó như ban lãnh đạo doanh nghiệp có thể mua lại tới 1000 tỷ đồng cổ phiếu trong mười hai tháng tới. Một trong những kế hoạch mua lại nổi tiếng hơn trong lịch sử gần đây là của Berkshire Hathaway, để giải quyết vấn đề tiền mặt ngày càng tăng của công Warren Buffetts cho phép công ty mua lại số lượng cổ phiếu mà họ muốn. Giao dịch sẽ xảy ra khi cả Buffett và Phó Chủ tịch Charlie Munger đều đồng ý rằng họ mua cổ phiếu có giá giảm đáng kể so với giá trị nội tại của Mua lại có thể làm cho thu nhập và tăng trưởng nhìn mạnh mẽ hơnHiệu quả của việc mua lại cổ phiếu là sẽ có ít cổ phiếu tự do free float. Xét cho cùng, nếu một công ty có một triệu cổ phiếu đang lưu hành và mua lại trong số đó. Họ sẽ có cổ phiếu đang lưu hành sau khi hoàn tất việc mua lại. Tuy nhiên, chúng ta cần phải xem xét chính xác điều này có nghĩa là gì? Sau khi hoàn tất mua lại, lợi nhuận của công ty sẽ được chia cho số cổ phiếu ít hơn trước. Điều này làm cho thu nhập của công ty cao hơn trên cơ sở trên mỗi cổ phần. Ví dụ Giả sử rằng lợi nhuận của một công ty trong một năm nhất định là 5 triệu đô la. Nếu có một triệu cổ phiếu đang lưu hành, điều này có nghĩa là thu nhập trên mỗi cổ phiếu, hoặc EPS là $ 5,00. Bây giờ, nếu công ty đã mua lại 50,000 cổ phiếu của nó, lợi nhuận 5 triệu đô la sẽ được chia đều trên cổ phiếu. Điều đó có nghĩa cổ phiếu sẽ có giá 5,26 đô la mỗi cổ phiếu. Nói cách khác, chỉ số EPS của công ty sẽ cao hơn 5% sau khi mua lại, mặc dù lợi nhuận là như nhau. Điều này cũng có thể giúp tăng trưởng thu nhập nhìn có vẻ tốt hơn theo thời gian. Vd Cùng công ty này đã kiếm được tổng lợi nhuận 5,5 triệu đô la vào năm sau, tăng 10% so với 5 triệu đô la mà nó kiếm được trong năm trước. Tuy nhiên, công ty đã mua lại cổ phiếu khác, khiến số cổ phiếu đang lưu hành của nó chỉ còn vào cuối năm. Chia 5,5 triệu đô la cho đô la cho thấy EPS là đô la – tăng 15% so với năm trước. Chỉ 10% số tiền này là tăng trưởng lợi nhuận thực tế, và phần còn lại đơn giản là vì có ít cổ phiếu hơn để phân chia lợi nhuận. 6. Mua lại dễ dàng hơn để cắt giảm chi phí hoặc giữ giá cổ phiếu Các nhà đầu tư kỳ vọng cổ tức sẽ ổn định và có thể dự đoán được. Nếu chúng tăng theo thời gian, đó là một điểm cộng rõ ràng. Mặt khác, có một số cách để làm cho giá cổ phiếu giảm nhanh hơn bằng cách cắt hoặc loại bỏ cổ tức do thiếu lợi nhuận. Nói cách khác, các công ty muốn làm mọi thứ trong khả năng của mình để ngăn chặn việc phải cắt giảm cổ tức. Vì vậy nhiều người có xu hướng giữ cổ tức ở mức thấp hợp lý trong tổng lợi nhuận. Ví dụ Một công ty chỉ trả 30% lợi nhuận dưới dạng cổ tức. Trong trường hợp lợi nhuận của công ty giảm tới 70%, họ vẫn đủ tiền để chi trả cổ tức. Mặt khác, mua lại là một hình thức hoàn vốn ít tốn kém. Vì vậy, các doanh nghiệp thường có kế hoạch mua lại cổ phiếu linh hoạt theo thị trường. Khi thời điểm khó khăn và lợi nhuận thu hẹp, một công ty có thể chỉ cần quyết định mua lại cổ phiếu giúp giá cổ phiếu trụ vững. Chiến lược mua lại cũng được cách doanh nghiệp Việt Nam áp dụng khi thị trường chứng khoán Việt Nam lao dốc bởi dịch Mua lại có thể thân thiện với thuế hơn đối với các nhà đầu tưTừ góc độ nhà đầu tư, mua lại cổ phiếu có thể là một phương thức hoàn vốn thích hợp hơn vì liên quan đến thuế. Nếu bạn giữ cổ phiếu trong một tài khoản môi giới tiêu chuẩn thì bạn có thể sẽ phải trả thuế cho cổ tức mà bạn nhận được mỗi năm. Mặt khác, bạn không phải trả thuế cho giá cổ phiếu tăng cao cho đến khi bạn bán khoản đầu tư. Mua lại giúp tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu và do đó có thể giúp tăng giá cổ phiếu. Miễn là bạn giữ cổ phiếu trong tài khoản của mình, bạn sẽ không phải trả một khoản thuế đầu tư tỷ phú Warren Buffett đã sử dụng lập luận chính xác này khi thảo luận về lý do tại sao Berkshire Hathaway không trả cổ tức. Nói tóm lại, nó mang lại cho nhà đầu tư sự linh hoạt về thuế. Buffett cảm thấy rằng nếu các cổ đông của Berkshire cần thu nhập, họ có thể chỉ cần chọn bán một tỷ lệ cổ phần nhất định mỗi năm. Mặt khác, nếu các nhà đầu tư không cần thu nhập, họ có thể chọn để cổ phiếu của mình tăng trưởng vô thời hạn mà không lo phải nhận hóa đơn lý do này, Berkshires thường xuyên mở rộng chương trình mua lại và không chia cổ Mua lại có thể giúp bù đắp số lượng cổ phiếu thưởngNhiều công ty cung cấp cổ phiếu thưởng cho nhân viên của họ. Điều này có thể có tác động làm giảm giá trị cổ phiếu theo thời gian. Ví dụ Một công ty có một triệu cổ phiếu đang lưu hành. Họ phát hành cổ phiếu mới cho nhân viên của mình trong năm nay dưới dạng cổ phiếu thưởng. Số lượng cổ phiếu này chiếm đến 2% số lượng cổ phiếu của công ty. Tuy nhiên, nếu công ty chọn mua lại cổ phiếu, điều đó sẽ phủ nhận hiệu quả giá cổ phiếu suy giảm do việc phát hành cổ phiếu mới cho nhân viên. 9. Những hạn chế của việc mua lại cổ phiếu Mua lại cổ phiếu đã trở thành chủ đề gây tranh cãi, chủ yếu vì lý do kinh tế mà chúng tôi sẽ đề cập sau đâyMua lại có thể làm giảm dự trữ tiền mặt của một công ty. Điều này làm cho lượng tiền mặt ít hơn trong thời điểm khó khăn. Việc làm này khiến cho bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp trông kém lành mạnh hơn. Hiểu đơn giản, một công ty có 1000 tỷ tiền mặt trong ngân hàng trông có vẻ khỏe mạnh hơn đáng kể so với doanh nghiệp đã dành phần lớn tiền mặt cho việc mua lại cổ phiếu. Điều này đặc biệt đúng nếu một công ty sử dụng nợ để sử dụng cho việc mua lại cổ phiếu của mình. Ví dụ Một công ty có thể vay tiền với lãi suất 3%. Doanh nghiệp xác định rằng xác định rằng giá của cổ phiếu sẽ tăng 7% nếu như họ sử dụng số tiền vay này để thực hiện việc mua lại cổ phiếu. Đây có vẻ như là một ý tưởng thông minh. Tuy nhiên, loại chiến lược này nên được sử dụng rất cẩn thận. Bởi vì giá cổ phiếu có thể suy giảm nếu nền kinh tế chuyển biến xấu. Các nhà quản lý không thể dự đoán giá tương lai cổ phiếu công ty của chính họ. Vì vậy, công ty hoàn toàn có thể trả giá đắt. Ví dụ Nếu một công ty mua lại cổ phiếu trị giá 1 tỷ đô la với giá 100 đô la mỗi cổ phiếu và giá cổ phiếu tiếp tục giảm xuống còn 80 đô la. Việc mua lại đã phá hủy một cách hiệu quả giá trị cổ phiếu của cổ câu hỏi logic mà các nhà đầu tư thường hỏi là “Điều gì xảy ra với cổ phiếu sau khi một công ty mua lại?”Có hai khả năng chínhCông ty có thể chọn rút lại cổ phần mà họ mua lại, đưa chúng ra khỏi thị trường chứng khoán một cách hiệu quả. Ngoài ra, công ty có thể quyết định giữ cổ phiếu trong kho bạc của mình. Trong trường hợp đó, chúng sẽ được gọi là cổ phiếu quỹ và có thể được phát hành lại vào một thời điểm nào đó trong tương Làm thế nào để các công ty mua lại cổ phần? Cho đến nay, cách phổ biến nhất mà các công ty mua lại cổ phần của họ là trên thị trường mở. Nói cách khác, công ty sẽ sử dụng một nhà môi giới để mua một lượng cổ phiếu xác định. Giống như cách mà bạn hoặc tôi sẽ làm nếu chúng ta muốn mua cổ phiếu trong một công ty nhưng có thể ở quy mô lớn hơn nhiều. Khoảng 95% thương vụ mua lại cổ phiếu diễn ra trên thị trường mở. Kinh tế cung và cầu cơ bản nói rằng sự gia tăng nhu cầu như một công ty muốn mua lại hàng triệu cổ phiếu cùng một lúc gây áp lực lên giá của một tài sản. Trên thực tế, các nhà kinh tế đã nhận xét rằng “Các công ty mua lại cổ phiếu của chính họ là lý do khiến thị trường tăng trưởng sau khi khủng hoảng tài chính kéo dài”Bởi vì điều này, có giới hạn đối với số lượng cổ phiếu mà một công ty có thể mua lại trên thị trường mở. Ví dụ Các công ty không thể mua lại hơn 25% khối lượng giao dịch trung bình của một cổ phiếu, để ngăn chặn các động lực cung và cầu vượt khỏi tầm kiểm soát. Ngoài việc mua thị trường mở, có một số cách khác mà các công ty có thể chọn mua lại cổ có thể mời các cổ đông tự nguyện bán cổ phiếu của họ với giá chào bán được chỉ định. Các cổ đông có thể quyết định có tham gia hay không. Đấu giá kiểu Hà Lan là phương thức thường được áp dụng trong việc mua lại cổ phiếu. Ngoài ra, công ty cũng có thể đàm phán riêng với các cổ đông để thỏa thuận một mức giá mua lại cổ phiếu phù hợp.>> Hãy xem thêm các bài viết tại chuyên mục đầu tư chứng khoán để học hỏi những bí quyết đầu tư chứng khoán tuyệt vời lại cổ phiếu là một cách mạnh mẽ mà các công ty có thể chọn để trả lại vốn cho các cổ đông. Mặc dù cách làm này chắc chắn là một cách ít thấy hơn so với chi trả bằng cổ tức. Bằng cách hiểu hình thức mua lại cổ phiếu hoạt động, bạn có thể hiểu kế hoạch hoàn vốn của các công ty tốt hơn. Từ đó, bạn có thể đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn. Đặc biệt, khi bạn xem xét đến các công ty có mức chi trả cổ tức khá thấp. Quỹ đầu tư ARK Invest của Cathie Wood có động thái mua lại cổ phiếu của Coinbase Global sau khi giá COIN giảm do một chuyển động của SEC để kiện sàn giao dịch tiền điện tử. Cơ quan quản lý chứng khoán đã kiện Coinbase một ngày sau khi cơ quan này kiện Binance. Do hành động pháp lý, giá cổ phiếu của Coinbase đã giảm gần 20%, giúp quỹ đầu tư của Cathie Wood có cơ hội mua với giá rẻ và kiếm lợi nhuận sau này. Quỹ Three Ark Investment Management LLC đã mua 419,324 cổ phiếu của sàn giao dịch Coinbase với giá hơn 20 triệu USD. Ark Invest mua Coinbase khi SEC kiện Coinbase Bloomberg báo cáo rằng Ark Invest đã mua Coinbase thông qua Ark Innovation ETF và hai phương tiện quỹ bổ sung do Cathie Wood đứng đầu. Được tài trợ Được tài trợ Sau các giao dịch mua cổ phiếu đáng kể vào tháng 3 và tháng 1 đã tăng cổ phần của mình lên khoảng triệu cổ phiếu COIN. Theo hồ sơ công khai, Ark Invest cũng đã mua 168,869 cổ phiếu COIN vào đầu tháng 5. Đáng chú ý, mặc dù làm sóng sa thải nhân sự đã diễn ra khi thị trường gấu vẫn tiếp diễn, nhưng các quỹ đã thể hiện sự tin tưởng vào sàn giao dịch. Vào khoảng thời gian đó, Wood tuyên bố rằng mặc dù mất đi đối thủ là FTX, Coinbase vẫn sẽ thành công. Cô đề cập đến mong muốn làm rõ quy định của CEO như một yếu tố tích cực. Được tài trợ Được tài trợ SEC Mỹ đã đệ đơn kiện Coinbase vào thứ Ba 06/6, cáo buộc rằng sàn giao dịch tiền điện tử hoạt động như một nhà môi giới chưa đăng ký sau khi chỉ định một số loại tiền điện tử là chứng khoán. Cuộc đàn áp của SEC đối với Binance và Coinbase lần đầu tiên gây tổn hại cho thị trường cho đến khi có một sự đảo ngược nhưng không quá đáng kể. Rắc rối liên tục kéo đến Coinbase Kể từ khi Coinbase nhận thông báo Wells nhận được về việc bán chứng khoán chưa đăng ký, Coinbase đã tham gia vào một cuộc xung đột với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch SEC. Các quan chức nhà nước cũng đang theo đuổi sàn giao dịch niêm yết Nasdaq cho các sản phẩm staking đặt cọc của mình. COIN đã giảm khoảng 17% trong năm ngày trước đó và hiện đang giao dịch trên mức 53 USD một chút tại thời điểm viết bài. Bất chấp điều kiện thị trường khó khăn, Ark Invest đã đưa ra khuyến nghị mua COIN thông qua quỹ của mình. Nhưng năm ngoái, trường hợp ngược lại đã diễn ra. Các quỹ của Cathie Wood đã bán phần lớn cổ phiếu Coinbase của mình vào tháng 7/2022 sau khi SEC lần đầu tiên công bố một cuộc điều tra về sàn giao dịch. Điều này khiến quỹ thua lỗ hơn 350 triệu USD. Được tài trợ Được tài trợ Biểu đồ giá COIN khung thời gian 1 ngày. Nguồn Tradingview Nhưng các vấn đề pháp lý của sàn giao dịch vẫn chưa kết thúc. Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong và các giám đốc điều hành hàng đầu khác trước đây đã bị cáo buộc sử dụng thông tin nội bộ để tránh thua lỗ. Điều đó nói rằng, Wood’s Ark Invest đã đầu tư rất nhiều vào COIN ngay sau khi bỏ lỡ làn sóng tăng trưởng của Nvidia. Theo báo cáo, doanh nghiệp đầu tư sở hữu triệu cổ phiếu vào đầu tháng Mười. Tuy nhiên, công ty đã cắt giảm con số đó xuống chỉ còn 390,000 sau khi trích dẫn việc định giá quá cao. Mặt khác, Nvidia, công ty hàng đầu hiện nay về công nghệ AI, đã đạt được mức tăng kỷ lục lên một nghìn tỷ USD. Bạn nghĩ sao về thông tin trên? Chia sẻ ngay ý kiến của bạn trong nhóm cộng đồng của chúng tôi Telegram Facebook fanpage Facebook group Được tài trợ Được tài trợ Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ. Cho tôi hỏi công ty đại chúng có được phép mua lại cổ phiếu của chính mình không? Nếu được thì mua lại trong trường hợp nào? Để mua lại cổ phiếu của chính mình, công ty đại chúng cần phải đáp ứng những điều kiện nào? Mong nhận được tư vấn, xin cảm ơn. Công ty đại chúng là gì? Điều kiện để công ty đại chúng mua lại cổ phiếu của chính mình Trường hợp nào thì công ty đại chúng không được quyền mua lại cổ phiếu của chính mình? Công ty đại chúng là gì?Theo Điều 32 Luật Chứng khoán 2019 quy định về công ty đại chúng như sauCông ty đại chúng là công ty cổ phần thuộc một trong hai trường hợp sau đây- Công ty có vốn điều lệ đã góp từ 30 tỷ đồng trở lên và có tối thiểu là 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải là cổ đông lớn nắm giữ;- Công ty đã thực hiện chào bán thành công cổ phiếu lần đầu ra công chúng thông qua đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước theo quy định tại khoản 1 Điều 16 của Luật hợp công ty đại chúng được phép mua lại cổ phiếu của chính mìnhĐiều kiện để công ty đại chúng mua lại cổ phiếu của chính mìnhCăn cứ Khoản 1 Điều 36 Luật Chứng khoán 2019 quy định về những điều kiện để công ty đại chúng mua lại cổ phiếu của chính mình như sau- Có quyết định của Đại hội đồng cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu để giảm vốn điều lệ, phương án mua lại, trong đó nêu rõ số lượng, thời gian thực hiện, nguyên tắc xác định giá mua lại;- Có đủ nguồn để mua lại cổ phiếu từ các nguồn sau đây thặng dư vốn cổ phần, quỹ đầu tư phát triển, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu được sử dụng để bổ sung vốn điều lệ theo quy định của pháp luật;- Có công ty chứng khoán được chỉ định thực hiện giao dịch, trừ trường hợp công ty chứng khoán là thành viên của Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam mua lại cổ phiếu của chính mình;- Đáp ứng các điều kiện theo quy định của pháp luật trong trường hợp công ty đại chúng thuộc ngành, nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện;- Không thuộc trường hợp quy định tại khoản 3 Điều nhiên, theo khoản 2 Điều 36 Luật Chứng khoán 2019 quy định về những trường hợp không phải đáp ứng điều kiện trên như sauViệc mua lại cổ phiếu được miễn trừ điều kiện quy định tại các điểm a, b, c và d khoản 1 Điều này trong các trường hợp sau đây- Mua lại cổ phiếu theo yêu cầu của cổ đông theo quy định của Luật Doanh nghiệp;- Mua lại cổ phiếu của người lao động theo quy chế phát hành cổ phiếu cho người lao động của công ty, mua lại cổ phiếu lẻ theo phương án phát hành cổ phiếu để trả cổ tức, phát hành cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu;- Công ty chứng khoán mua lại cổ phiếu của chính mình để sửa lỗi giao dịch hoặc mua lại cổ phiếu lô thời, theo khoản 7 Điều 36 Luật Chứng khoán 2019, công ty đại chúng mua lại cổ phiếu của chính mình được bán ra cổ phiếu ngay sau khi mua lại trong các trường hợp sau đây- Công ty chứng khoán mua lại cổ phiếu của chính mình để sửa lỗi giao dịch hoặc mua lại cổ phiếu lô lẻ;- Công ty đại chúng mua lại cổ phiếu lẻ theo phương án phát hành cổ phiếu để trả cổ tức, phương án phát hành cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu;- Công ty đại chúng mua lại cổ phiếu lô lẻ theo yêu cầu của cổ hợp nào thì công ty đại chúng không được quyền mua lại cổ phiếu của chính mình?Tại khoản 3 Điều 36 Luật Chứng khoán 2019, quy định về những trường hợp mà công ty đại chúng không được mua lại cổ phiếu của chính mình như sau- Đang có nợ phải trả quá hạn căn cứ vào báo cáo tài chính năm gần nhất được kiểm toán; trường hợp thời điểm dự kiến mua lại cổ phiếu quá 06 tháng kể từ thời điểm kết thúc năm tài chính, việc xác định nợ quá hạn được căn cứ vào báo cáo tài chính 06 tháng gần nhất được kiểm toán hoặc soát xét; trừ trường hợp quy định tại điểm c khoản 2 Điều này;- Đang trong quá trình chào bán, phát hành cổ phiếu để huy động thêm vốn, trừ trường hợp quy định tại điểm c khoản 2 Điều này;- Cổ phiếu của công ty đang là đối tượng chào mua công khai, trừ trường hợp quy định tại khoản 2 Điều này;- Đã thực hiện việc mua lại cổ phiếu của chính mình trong thời hạn 06 tháng kể từ ngày báo cáo kết quả mua lại hoặc vừa kết thúc đợt chào bán, phát hành cổ phiếu để tăng vốn không quá 06 tháng kể từ ngày kết thúc đợt chào bán, phát hành, trừ trường hợp quy định tại khoản 2 Điều ra, theo khoản 4 Điều 36 Luật Chứng khoán 2019, trừ trường hợp mua lại cổ phiếu tương ứng với tỷ lệ sở hữu trong công ty hoặc mua lại cổ phiếu theo bản án, quyết định của Tòa án đã có hiệu lực pháp luật, quyết định của Trọng tài hoặc mua lại cổ phiếu thông qua giao dịch thực hiện theo phương thức khớp lệnh, công ty không được mua lại cổ phiếu của các đối tượng sau đây- Người nội bộ và người có liên quan của người nội bộ theo quy định của Luật này;- Người sở hữu cổ phiếu có hạn chế chuyển nhượng theo quy định của pháp luật và Điều lệ công ty;- Cổ đông lớn theo quy định của Luật này. Mua lại cổ phiếu quỹ là gì?Có thể bạn quan tâm Thoái vốn là gì MBA là gì Độ lệch chuẩn Tariff là gì? Capex là gì? Vốn chủ sở hữu Mục đích và ý nghĩa Mua lại cổ phiếu share repurchase/buyback là việc công ty mua lại cổ phiếu do chính công ty đó đã phát hành trước đó. Cổ phiếu được mua lại gọi là cổ phiếu quỹ treasury shares. Việc mua lại cổ phiếu quỹ sẽ làm giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Như vậy, cũng với số cổ phiếu hiện tại nhưng các cổ đông hiện hữu của công ty sẽ nắm tỷ lệ sở hữu cao hơn. Cổ phiếu quỹ sẽ được hạch toán bằng số âm trên bảng cân đối kế toán, làm giảm vốn chủ sở hữu. Mục đích và ý nghĩa Việc mua lại cổ phiếu phát đi tín hiệu rằng ban điều hành đang tin tưởng rằng giá cổ phiếu của công ty đang giao dịch dưới giá trị thực và họ lạc quan về triển vọng của công ty trong tương lai. Việc mua lại cổ phiếu cũng có thể xem là một thương vụ đầu tư vào chính cổ phiếu của công ty mình. Nếu giá cổ phiếu tăng trưởng, công ty có thể bán ra số cổ phiếu quỹ này và thu được lợi nhuận. Công ty sử dụng nguồn tiền mặt chưa có mục đích sử dụng để làm giảm số lượng cổ phiếu lưu hành, cải thiện thu nhập trên mỗi cổ phần EPS. Bằng cách gia tăng tỷ lệ cổ phiếu nắm giữ dù số lượng không thay đổi, mua lại cổ phiếu trong một số trường hợp cũng là cách để gia tăng quyền kiểm soát của ban điều hành công ty. Nhằm sở hữu cổ phiếu cho các chương trình cổ phiếu nhân viên ESOP hay chương trình hưu trí… Cuối cùng, trong một số trường hợp, công ty đơn giản chỉ muốn mua lại cổ phiếu nhằm nâng đỡ giá cổ phiếu, giúp giữ gìn uy tín cho công ty. …Nhưng không phải tất cả đều là tín hiệu tốt Với việc phải dành một lượng tiền lớn để mua lại cổ phiếu quỹ, công ty có thể gặp rắc rối với dòng tiền, làm thiếu hụt nguồn vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh. Đây có thể là dấu hiệu cho thấy ban lãnh đạo công ty muốn làm hài lòng cổ đông, và sau đó có thể xuất hiện một “yêu sách” nào đó. Nó cũng có thể phát đi thông điệp rằng ban lãnh đạo đã hết sáng tạo trong đường hướng cải thiện kết quả kinh doanh, mà thay vào đó chỉ còn cách này để kéo giá cổ phiếu, làm hài lòng cổ đông. Nếu trước đó, ban lãnh đạo đã mua vào cổ phiếu hay được thưởng quyền chọn, thì đây cũng là cách để họ kiếm lợi nhuận. Nhiều nghiên cứu cho thấy việc mua vào cổ phiếu quỹ chưa chắc đã làm tăng giá cổ phiếu. Cổ đông lúc đó sẽ chất vấn về lợi ích giữa hai phương thức mua cổ phiếu quỹ hay là nên trả cổ tức tiền mặt? Công ty Cổ phần Phú Tài mã PTB-HOSE thông báo về việc mua lại cổ phiếu. Cụ thể PTB đăng ký mua lại 6,5 triệu cổ phiếu PTB, tương đương 9,55% tổng lượng cổ phiếu lưu hành để làm cổ phiếu quỹ. Phương thức giao dịch là khớp lệnh và/hoặc thỏa thuận trên sàn từ ngày 13/6 - 11/7. Hiện, PTB không nắm giữ cổ phiếu quỹ nào. Công ty cho biết mục đích mua lại nhằm tăng thanh khoản cho cổ phiếu, gia tăng lợi ích cho cổ đông. Nguồn vốn mua từ thặng dư vốn cổ phần và vốn khác thuộc vốn chủ sở hữu, căn cứ theo BCTC riêng năm 2022 đã kiểm toán. Tổng nguồn vốn mua lại tối đa là 390 tỷ đồng, được sử dụng theo thứ tự ưu tiên là thặng dư vốn cổ phần hơn 23 tỷ đồng; và vốn khác thuộc vốn chủ sở hữu gần 367 tỷ đồng. Giá mua lại tối đa được xác định không thấp hơn bình quân giá đóng cửa của 60 ngày giao dịch liền trước ngày HĐQT phê duyệt Báo cáo mua lại cổ phiếu PTB gửi cho UBCKNN nhưng tối đa không quá đồng/cổ phiếu. Về số lượng đặt mua, trong mỗi ngày giao dịch, tổng khối lượng đặt mua tối thiểu là 3% khối lượng giao dịch đã đăng ký mua tương đương cổ phiếu và tối đa 10% cổ phiếu. Qua đó, VCSC hiện có khuyến nghị "mua" cho PTB với giá mục tiêu đồng/cổ phiếu, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng là 12,3%, bao gồm lợi suất cổ tức 5,1%. Kết thúc quý 1/2023, PTB ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế cốt lõi quý 1/2023 lần lượt giảm 18% so với cùng kỳ và 48% so với cùng kỳ, và thấp hơn nhẹ so với quý trước do mùa vụ. Doanh thu gỗ nội thất quý 1/2023 giảm 22% so với cùng kỳ. Đơn đặt hàng tồn đọng hiện tại của PTB có thể đáp ứng sản xuất đến tháng 7. Ngoài việc phải trải qua tình trạng tồn kho của khách hàng cao, đồ nội thất bằng gỗ có quy mô đơn hàng lớn và phụ thuộc vào thị trường nhà ở Mỹ. Theo quan điểm của VCSC, nhu cầu của người tiêu dùng đối với các sản phẩm này thiên về tiêu dùng không thiết yếu và sẽ phục hồi tương đối chậm. Mặt khác, doanh thu từ đá tăng 17% so với cùng kỳ nhờ khách hàng xuất khẩu chuyển từ các đối thủ cạnh tranh sang đá thạch anh của PTB. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp mảng đá giảm từ 31% trong quý 1/2022 xuống 27% trong quý 1/2023 do mỏ đá và nhà máy của PTB hoạt động kém hiệu quả hơn do mở rộng công suất nhanh chóng. Ngoài ra, PTB dự báo doanh thu và lợi nhuận trước thuế quý 2/2023 sẽ phục hồi lần lượt 12% và 38% so với quý trước, chủ yếu nhờ nhu cầu đồ gỗ phục hồi dần và thời vụ. Được biết, PTB chốt danh sách cổ đông để thanh toán cổ tức đợt 2/2022 bằng tiền với tỷ lệ 20% 1 cổ phiếu được nhận đồng. Ngày chi trả là ngày 28/6 và ngày đăng ký cuối cùng là 25/5. Hiện giá cổ phiếu PTB tăng lên và tăng 17% từ đầu năm đến nay. Cập nhật lần cuối vào Tháng mười hai 4, 2022 và được chuyên gia đánh giá lần cuối vào Tháng chín 9, mua lại cổ phiếu đang gây tranh cãi đáng ngạc nhiên giữa các nhà đầu tư. Một số nhà đầu tư coi chúng như một sự lãng phí tiền bạc, trong khi những người khác coi chúng như một cách tuyệt vời để tạo ra lợi nhuận có lợi về thuế cho các cổ đông. Cả nhà phê bình và người đề xuất đều có điểm tốt, nhưng ai đúng?Đây là kết quả mua lại cổ phiếu được thực hiện đúng cách là một trong những cách tốt nhất và có rủi ro thấp nhất để tạo ra giá trị cho cổ đông. Nhưng không phải tất cả các công ty đều thực hiện chúng đúng lại cổ phiếu là gì và nó tạo ra giá trị như thế nào?Mua lại cổ phiếu, hoặc mua lại cổ phiếu, là khi một công ty mua lại cổ phiếu của mình, làm giảm tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Trên thực tế, việc mua lại “chia lại miếng bánh” lợi nhuận thành ít phần hơn, mang lại nhiều hơn cho các nhà đầu tư còn lại cổ phiếu là một trong những cách chính mà một công ty có thể sử dụng tiền mặt của mình, bao gồm đầu tư vào các hoạt động, trả nợ, mua lại một công ty khác và trả tiền làm cổ tức cho các nhà đầu thực hiện việc mua lại cổ phiếu, một công ty thường thông báo “ủy quyền mua lại”, trong đó nêu chi tiết về quy mô của việc mua lại, về số lượng cổ phiếu mà họ có thể mua, tỷ lệ cổ phiếu của công ty hoặc điển hình nhất là số tiền . Một công ty có thể sử dụng tiền mặt của chính mình hoặc vay tiền mặt để mua lại cổ phiếu, mặc dù sau này thường rủi ro công ty thường mua lại cổ phiếu trên thị trường đại chúng, giống như một nhà đầu tư thông thường. Và do đó, nó mua từ các nhà đầu tư muốn bán cổ phiếu hơn là các chủ sở hữu cụ thể. Bằng cách đó, công ty giúp đối xử công bằng với tất cả các nhà đầu tư vì bất kỳ nhà đầu tư nào cũng có thể bán vào thị trường. Các nhà đầu tư không có nghĩa vụ phải bán cổ phần của họ chỉ vì công ty đang mua lại cổ quan trọng cần hiểu là, bất chấp sự cho phép, một công ty có thể không mua lại cổ phần nếu ban lãnh đạo thay đổi quyết định, một ưu tiên mới xuất hiện hoặc một cuộc khủng hoảng xảy ra. Việc mua lại cổ phiếu luôn được thực hiện theo đặc quyền của ban quản lý, dựa trên nhu cầu của công lại có thể nâng cao lợi nhuận của nhà đầu tư một cách đáng kể, chủ yếu khi được theo đuổi nhất quán theo thời gian. Một số cổ đông yêu thích chúng như một chiến lược và những giám đốc điều hành hàng đầu sử dụng chúng lại cổ phiếu có thể tạo ra giá trị cho các nhà đầu tư theo một số cáchMua lại trả lại tiền mặt cho các cổ đông muốn thoát khỏi khoản đầu việc mua lại, công ty có thể tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu, tất cả đều bằng nhau. Cùng một chiếc bánh thu nhập được cắt thành ít lát hơn có giá trị bằng một phần thu nhập đáng kể cách giảm số lượng cổ phiếu, việc mua lại làm tăng tiềm năng tăng giá của cổ phiếu cho những cổ đông muốn tiếp tục là chủ sở hữu. Mỗi cổ phiếu có giá trị cao hơn nếu công ty trị giá 1 tỷ đô la nhưng được chia theo ít cách là một cách hiệu quả hơn về thuế để trả lại thu nhập của doanh nghiệp cho các cổ đông, liên quan đến cổ tức, những người nhận được chúng phải chịu lý do này càng trở nên thuyết phục hơn nếu một công ty mua lại cổ phiếu theo thời gian nếu họ có dư thừa tiền mặt để làm như vậy. Bằng cách giảm số lượng cổ phiếu đi 2 hoặc 3 phần trăm mỗi năm, một công ty có thể tăng lợi tức của cổ đông lên một lượng tương đương mỗi năm. Và công ty có thể tận dụng hình thức tính trung bình theo chi phí đô la của riêng chỉ vì mua lại có thể tốt không có nghĩa là chúng luôn tốt. Các nhà quản lý kém có nhiều cách để phá hủy giá trị hoặc bòn rút giá trị đó cho chính đối với việc mua lại cổ phiếuMua lại cổ phiếu có thể phá hủy giá trị và tạo ra nó, vì vậy những người phản đối việc mua lại cũng đưa ra một số điểm thuyết phục về lý do tại sao mua lại có thể có đây là một số lý do phổ biến nhất chống lại việc mua lạiMua lại có thể được sử dụng để che đậy việc phát hành cổ phiếu cho các nhà quản lý. Nếu công ty phát hành khoản bồi thường dựa trên cổ phiếu cho các nhà quản lý, nó sẽ làm loãng quyền sở hữu của các cổ đông. Một số nhóm quản lý sử dụng mua lại để che giấu mức độ ảnh hưởng của việc phát hành đối với số lượng cổ lại có thể cho phép các nhà quản lý làm giàu cho mình với chi phí của các cổ đông. Giả sử các nhà quản lý có các quyền chọn có giá trị một lần so với giá cổ phiếu cụ thể và khả năng ảnh hưởng đến giá cổ phiếu thông qua việc mua lại. Trong trường hợp đó, họ có thể quyết định rằng họ có thể tạm thời tăng giá cổ phiếu để đảm bảo lợi nhuận trên các quyền chọn của lại đơn giản có thể được thực hiện kém. Nếu một đội ngũ quản lý mua cổ phiếu với bất kỳ giá nào thay vì ở một mức giá hợp lý, điều đó có thể gây lãng phí vốn của cổ đông. Vì vậy, nếu một cổ phiếu chỉ trị giá 100 đô la, nhưng một nhóm quản lý mua nó với giá 150 đô la, điều đó sẽ phá hủy giá lại có thể bỏ đói việc kinh doanh tiền cần thiết trong các lĩnh vực khác, chẳng hạn như nghiên cứu và phát triển hoặc đầu tư vào các sản phẩm và cơ sở là những lý do chính đáng tại sao các giao dịch mua lại cụ thể có thể không tốt, nhưng mỗi lý do đều dựa vào các nhà quản lý tự xử lý hoặc không đủ năng lực để phủ định giá trị của giao dịch mua lại hoặc làm cho nó phá nhiên, mỗi lý do nói lên nhiều điều về các nhà quản lý hơn là bản thân việc mua lại. Được thực hiện đầy đủ bởi đội ngũ quản lý có năng lực, các giao dịch mua lại là điều tuyệt vời cho các nhà đầu tư. Và nếu bạn đang đầu tư vào cổ phiếu, bạn cần phân tích các giám đốc điều hành và đưa ra ý kiến về nhiên, đôi khi các nhà phê bình tranh luận chống lại việc mua lại bằng cách nói rằng tiền có thể đi nơi khác, chẳng hạn như hoạt động. Lý do này có thể đúng trong những trường hợp cụ thể, chẳng hạn như nếu một công ty đang sử dụng hết ngân sách nghiên cứu để mua lại cổ phiếu. Đó là do các nhà đầu tư những người sở hữu doanh nghiệp và các nhà quản lý quyết định. Một công ty hoạt động tốt thường sẽ mua cổ phiếu của chính mình bằng tiền mặt còn lại từ các hoạt động hoặc với khoản nợ mà công ty có thể hoàn trả một cách thoải vậy, các khoản mua lại có phù hợp với các nhà đầu tư không?Việc mua lại cổ phiếu là tốt hay xấu phụ thuộc rất nhiều vào việc ai đang thực hiện chúng, khi nào họ thực hiện và tại sao. Một công ty mua lại cổ phiếu trong khi nó không còn các ưu tiên khác gần như chắc chắn đang mắc một sai lầm lớn khiến cổ đông phải trả giá xuống một giám đốc điều hành có năng lực, người chi tiền mặt để mua lại ngay cả khi đã đầu tư hiệu quả vào hoạt động? Đó có thể là một khoản đầu tư tốt vì CEO tập trung vào việc bỏ vốn - tiền của cổ đông - vào các khoản đầu tư hấp dẫn. Và nếu một đội ngũ quản lý đang tìm kiếm cổ đông, đó là một dấu hiệu tốt cho tương lai đầu tư của xác định xem một lần mua lại cụ thể có phải là cách sử dụng tốt tiền của nhà đầu tư hay không, bạn cần phải tìm hiểu kỹ về công ty và tình hình của nóTại sao nó tiến hành mua lại?Việc mua lại có phải chỉ đơn giản là hút sạch cổ phiếu đã phát hành cho ban quản lý?Cổ phiếu có được mua lại với giá hấp dẫn không?Ban quản lý có thành tích tốt về việc trả lại lợi nhuận không?Đó là một vài câu hỏi cơ bản cần trả lời, nhưng nếu công ty của bạn thực hiện mua lại, bạn cần hiểu đó có phải là một quyết định đúng đắn hay không và tại điều đó có thể dựa vào việc biết bối cảnh rộng hơn. Ví dụ các ngân hàng tiết kiệm mới công khai thường mua lại cổ phiếu như một cách để tạo ra giá trị cho các cổ đông và các nhà đầu tư mong đợi họ làm như công ty nào đang mua lại nhiều cổ phiếu nhất?Các công ty có thể mua lại cổ phiếu bất cứ lúc nào, nhưng việc mua lại cổ phiếu thường cao nhất trong thời kỳ kinh tế hoạt động mạnh khi các công ty có sẵn tiền mặt. Các công ty công nghệ gần đây là một số trong những người mua lớn nhất cổ phiếu của chính đây là các công ty có tổng số tiền mua lại đáng kể nhất trong quý 3 năm AAPL - Nhà sản xuất iPhone đã mua lại 20,5 tỷ USD cổ phiếu trong quý III. Apple chịu trách nhiệm về 17 trong số 20 thương vụ mua lại cổ phiếu hàng quý cao nhất trong lịch sử, theo S&P GOOG - Gã khổng lồ tìm kiếm đã mua lại 15 tỷ đô la cổ phiếu trong quý thứ ba, tăng từ 8,4 tỉ đô la trong quý thứ Platforms FB - Công ty trước đây được gọi là Facebook đã mua lại 12,6 tỷ USD cổ phiếu trong quý 3, giảm nhẹ so với 12,8 tỷ USD trong quý ORCL - Oracle đã mua lại 9,9 tỷ USD cổ phiếu trong quý 3, tăng từ 4,2 tỷ USD trong quý MSFT - Gã khổng lồ phần mềm đã mua lại 8,8 tỷ USD cổ phiếu trong quý 3, tăng từ 8 tỷ USD trong quý điểm của Warren Buffett về việc mua lại cổ phiếuNhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett đã thường xuyên bình luận về giá trị của việc mua lại cổ phiếu trong những năm qua và gọi cách sử dụng có kỷ luật của họ là cách chắc chắn nhất để một công ty sử dụng tiền mặt của mình một cách thông lá thư gửi các cổ đông của Berkshire Hathaway năm 2011, ông đã xác định hai điều kiện cần phải đáp ứng để có thể ủng hộ một công ty mua lại cổ phần của chính ty phải có đủ tiền để xử lý các nhu cầu hoạt động và thanh khoản của doanh phiếu của công ty phải được bán với giá chiết khấu đáng kể so với ước tính thận trọng về giá trị kinh doanh nội tại của một bức thư sau đó, Buffett đã giải thích thông qua một ví dụ về việc mua lại cổ phần có thể tăng thêm hoặc phá hủy giá trị cho các cổ đông như thế nào“Nếu có ba đối tác bình đẳng trong một doanh nghiệp trị giá đô la và một đối tác được mua lại với giá 900 đô la, mỗi đối tác còn lại sẽ nhận được lợi nhuận ngay lập tức là 50 đô la. Tuy nhiên, nếu đối tác xuất cảnh được trả đô la, thì các đối tác tiếp tục đều bị lỗ 50 đô la. Phép toán tương tự cũng áp dụng cho các công ty và cổ đông của họ. Ergo, liệu một hành động mua lại là nâng cao giá trị hay phá hủy giá trị đối với các cổ đông tiếp tục là hoàn toàn phụ thuộc vào giá mua.”Bản tóm tắtMặc dù đôi khi việc mua lại có thể gây tranh cãi, nhưng chúng chỉ là một cách khác để một công ty đầu tư tiền của các cổ đông. Vì vậy, điều thường thúc đẩy việc mua lại là tốt hay xấu là khả năng của ban quản lý và lợi ích của họ trong việc trở thành người quản lý tốt số tiền mà các cổ đông giao phó. Đầu tư với đội ngũ quản lý kém, và bạn có thể bị đốt sẻ

mua lại cổ phiếu